事件：2.13公司公告《变更对外投资议案》，将广西海缆基地切换至防城港，预计建设150m高立塔一座，配置3条VCV和3条CCV等。主要变更有：1）实施地点变更为广西防城港市经开区，2）建设周期由4-5年变更为2.5年，3）投资总额由预计18亿元变更为预计20亿元。
投产时间基本一致，拿单能力明显提升，资金充裕有支撑。1）防城港有现成土地，可以直接启动招拍挂，手续齐全启动快；还是租赁旁边码头，已落实；市领导高度重视，大力支持。预计还是在2024年底全部投产，投产时间基本一致。2）防城港订单将全部拿下，由于广西发改委的属地政策，公司在广西其他市也有很强拿单能力，预计北海和钦州订单拿一半。3）固定资产投资约10亿元，运营资金10亿元，公司前期自行投入，后续考虑定增约10亿元。
产能+成本+技术+订单齐备。1）产能不缺：宜昌现有海缆2条VCV，1条CCV，理论产值23亿元；还有3条空位，还可以挂3条产线；23年底德国特乐斯特的VCV产线将到达。2）宜昌基地成本：宜昌运输成本较海边工厂约增加0.3%成本，但是宜昌租金很便宜，折扣摊销成本节省2%+，宜昌海缆成本低于头部厂商。3）技术先进：220KV具备技术和证书，近日将实现首单。500KV预计今年拿到型式认证。软接头技术不输于头部厂商。4）今年海缆订单：广西防城港1.8GW+钦州0.4GW+上海0.8GW+烟台0.25GW，福建海缆订单（0.4GW+）还有望让公司进行代生产。
安全边际+弹性+催化全具备。23年利润陆缆8亿元/海缆2亿元，24年陆缆9.5亿/海缆4亿元。陆缆每年20%+增速，给到15倍，海缆0-1确定高增给25倍。23H1目标市值170亿元，23H2目标市值230亿元。催化节奏：山东220KV订单2月出炉，上海金山300MW订单3月出炉，防城港700MW订单预计4～5月，其余订单预计23H2。
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