#全球最大链条生产企业、传统业务板块稳中向好

公司是全球最大的链条生产企业,多年迭代产品均处行业领先地位,在国内锚链市场居于垄断地位。船舶业周期性复苏+老旧船舶替代需求上行,将出现新船交付高峰;全球油价创近年新高,原油开采需求加大,系泊链对应海洋钻井平台订单项目量饱满,预计业绩稳中向好。

#漂浮式海上风电商业化前夜、系泊链业务打开第二成长空间

1)全球漂浮式已有小批量装机,后续规划量可期:截至21年底全球漂浮式累计总装机121.4MW,新增装机57MW,其中英国48MW、挪威3.6MW;至22年底,全球漂浮式装机达250MW,欧洲漂浮式海上风电规划量已达30GW。2)我国已建成的两个漂浮式项目锚链价值量占比10%,都为亚星提供:三峡引领号于2018年确立,风场位于广东阳江,采用半潜式漂浮式机组,单位千瓦投资额5.1万元,锚链10%;扶摇号单位千瓦投资额5.3万元,锚链价值量10%;2)国内万宁漂浮式示范项目稳步推进,全球首个大型商业化项目开工:万宁首个规模化漂浮式项目规划总装机容量1GW,计划分两期建设,一期装机规模200MW,至25年底建成并网;二期工程装机容量800MW,计划至27年底并网,其他漂浮式项目正陆续推进。

#全球唯二可生产R6等级锚链的厂商之一、漂浮式锚链价值量翻倍

公司在2008年成功研制出R5级别系泊链打破国外垄断,又于2018年推出R6系泊链引领世界,西班牙维西尼和亚星锚链为全球唯二可生产R6系泊链的厂商。R5/6单吨售价在3-4万元,而普通系泊链单吨售价在18000元左右,价值量增加66%~122%。公司下游覆盖欧洲、美洲、东南亚等多个地区;具强竞争力,国内三峡引领号、海装扶摇号等漂浮式试验项目均为亚星中标;目前已有漂浮式出口业绩,有望继续接下全球漂浮式订单。

#投资建议

公司作为全球船用链及系泊链企业领头羊,受益漂浮式产业化进程推进,与下游厂商展开深度合作。我们预计公司2022/23/24年实现归母净利润1.49/1.99/2.87亿元,建议重点关注。

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