【供需紧张提升赛道景气度】总量看,2022年底国内公共车桩比10.6:1,海外市场供给更加紧张,欧洲公共车桩比高达15.4:1,美国甚至达到17.5:1。结构看,现有市场均以交流桩为主导,直流快充桩占比不到20%,大功率快充下直流桩增量空间广阔,产品高端化趋势确立。

【出海逻辑强化迎来量利齐升】量:海外充电桩发展严重滞后,22年市场规模不足百亿,欧美国家加码政策补贴或有力提振市场体量。利:海外运营商对于整桩硬件和软件的要求更高,价格弹性更大,有望增厚产业链利润空间。

【海外高壁垒构筑竞争优势】海外市场壁垒更高,主要体现在产品认证、渠道铺设、品牌磨合,运营保养、物流交付等。国内企业凭借日益精进的技术工艺、不断增强的客户服务意识持续攻克海外市场,在低成本要素优势下获得更高的利润空间,业绩有望持续兑现且存在超预期可能。

投资建议: 建议关注海外业务实现突破的【炬华科技】、【绿能慧充】、【英杰电气】、【道通科技】以及配套核心零部件供应商【通合科技】、【英可瑞】、【沃尔核材】、【永贵电器】等。

风险提示:新能源车销量不及预期;充电桩出海进度不及预期等。

电新

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