业绩
【1】营收：23年30亿，其中：
1）主业：高低压成套设备40%（比例下降），LED 30%，智慧城市15%；
2）氢能占比15%（4个亿，运营平台+电解槽放量），24/25年持续提升。
【2】利润：2亿+，其中：
1）主业：23年1~2亿；
2）氢能：23年几千万盈利；
3）2022年计提了10亿商誉（原来共15亿），排除风险。
碱性电解槽
【1】出货目标：23年10-15台，25年30-40台，单台售价1000万（1000标方）；
【2】盈利能力：国内毛利率25-30%，海外30-40%。
【估值】
【1】传统业务23年2亿利润，20倍PE，40亿市值。
【2】氢能业务（电解槽+零部件+服务）23年4亿收入，5~10倍PS，20~40亿市值。
【3】60亿市值为底，往上看到100亿。
交流【电新】
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