大家好，
今天早盘美妆板块大涨，嘉亨家化（+10%），珀莱雅（+5%），丸美股份（+5%），水羊股份（+5%），科思股份（+4%），贝泰妮（+4%），华熙生物（+3%）等标的领涨。我们在2月轻工零售美妆行业月报中曾提出“把握美妆3.8大促布局节点”，现重申推荐逻辑。
3.8节点临近，旺季预期催化驱动板块上行。美妆板块自去年双十一结束后因短期缺乏催化&数据疲软等因素横盘已久，板块持续消化估值。现阶段，前期12月-1月因春节错期&疫情影响&淡季效应导致的数据低点已逐步消化。展望后续，根据我们近期草根调研的情况，2月起行业数据有望迎来明显回暖；此外3.8节点临近，随着龙头公司积极备战，市场此前对去年3.8美妆高基数的担忧有所弱化，预期上行催化板块迎来上涨行情。
展望后续，美妆板块持续上涨动力仍足。我们在2023年展望中曾提出，美妆板块2022年以来进入行业增速放缓龙头走强的Alpha行情阶段。而2023年随着疫情缓和和消费复苏，行业的Beta修复值得期待。在此基础上，白马龙头增长的持续性和部分二线龙头拐点改善逻辑则有望驱动其业绩增速进一步优于行业水平。因此我们看好美妆板块今年的行情表现。
选股逻辑集中在三条主线：
1⃣ 一是确定性白马龙头，如珀莱雅、巨子生物。公司现阶段品牌成长趋势良好，产品培育逻辑较顺，全年保持高于行业的增速的确定性较强，择机布局获取确定性收益。
2⃣ 二是上游弹性标的，如科思股份、嘉亨家化、青松股份。现阶段正处在产能释放、新品爬坡阶段，业绩弹性较优，顺周期布局有望获得超额收益。
3⃣ 三是基本面边际改善、拐点向上型标的，如华熙生物、贝泰妮、丸美股份、上美股份、逸仙电商、上海家化、水羊股份。一旦基本面向上趋势确立有望支撑业绩与估值双升。
我们最近1-2周逐一拜访了美妆行业龙头公司，与管理层就2023年战略进行了深入沟通，！
美妆
免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。