观点重申，核心逻辑：
1、炼化业务：疫后复苏来临，需求改善支撑下炼化价差将底部反转并持续扩大，大炼化将迎来顺周期行情。降油增化，提高盈利和抗风险能力。产能扩张，横纵向延伸，打开成长性空间。
2、涤纶长丝业务：在国内防疫政策不断调整优化的背景下，用于纺服的涤纶长丝有望伴随内需扩大迎来价量齐升局面，另外美联储为了复苏经济或将加息趋缓甚至采取降息措施，伴随海外经济迎来复苏和海运费下降，长丝出口需求或将持续发力。终端需求预期回暖，库存压力缓解，长丝业绩触底反弹。
3、新材料业务：以锂电隔膜、光伏级EVA和POE为代表的新能源新材料产品或将伴随下游新能源车、光伏等产业的高景气度趋势而迎来市场扩张。
投资建议：推荐新凤鸣、桐昆股份、东方盛虹、荣盛石化、恒力石化、恒逸石化。
风险提示：下游需求恢复和新建产能投产不及预期。
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