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财务数据
公司实现营业收入122亿元，yoy+20%；归母净利润16.12亿元，yoy+0.58%；扣非净利润15.78亿元，yoy+2.35%，符合预期。
由此计算，公司22Q4实现营收58.96亿元，qoq+161%；归母净利润5.69亿元，qoq +132%；扣非净利润15.78亿元，qoq +568%。
业务分拆
风机销售：我们预计22Q4销售风机2GW左右，单价2100-2200元/kw。
22年下半年开始陆续交付降价后的风机，毛利率有所降低，预计风机业务22Q4毛利率在21%-23%，对应单kw毛利440-500元。
投资建议
我们看好公司凭借自身的强成本管控能力，后续市占率有望进一步提升，增速快于行业增速。叠加海上及出口弹性，预计公司23年风机出货8GW（其中出口约占10%），归母净利润22亿元，目前市值对应PE 18X，给予推荐评级。
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