纺织服装的最新观点及个股推荐排序
【纺服免税】
纺织制造：H1布局需求回升、纺纱/化纤龙头盈利改善;H2看好代工龙头盈利修复。22Q4以 来，国内需求回升叠加海外品牌库存见顶，棉价重回震荡上行通道，有望增厚上游纺企业绩。 中游代工制造龙头估值受补库预期带动显著回升，短期缺少催化，但23H2股价有望受需求回升 带动再次大幅上行。建议关注富春染织、台华新材、扬州金泉、真爱每家。
品牌服饰：布局低估值高端服饰龙头、运动景气回升。
1⃣运动服饰：春节线下客流恢复、刚性 需求释放带动头部运动品牌进店客流及消费转化率先反弹，销售恢复下折扣、库销比等指标显 著改善。长期来看受政策支持+格局持续优化，国产龙头凭借产品力、渠道力优势带动份额持 续提升(安踏、李宁2020年以来市占率提升2 Pct+)。
2⃣中高端服饰：参考海外疫情放开后 各品类恢复情况，高端品牌业绩反弹速度、反弹力度均领先于其他板块，主要系其定位高收入 客群，受疫情冲击有限且复购粘性高，预计充分受益于场景修复取得较快反弹，且叠加线下办 公场景修复为中高端商务服饰需求增长带来有利催化。具体标的方面，建议关注比音勒芬、报喜鸟、歌力思等。
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