◾︎2022年12月发布动保行业深度，重点推荐动保标的机会；2023年初以来，接连组织多家动保公司专场交流/调研，发布中牧股份等公司报告，持续重点推荐动保板块：
1、下游养殖需求长期成长+持续回暖，动保景气周期具延长机会。长期来看，规模化生猪养殖较散户平均医疗防疫费高出近40%，下游规模化趋势延续，动保市场容量有望持续提升。近期来看，动保下游养殖免疫程序有望逐步回暖，而目前生猪补栏速度缓慢，对应2023年生猪景气期或延长，有望拉长动保景气周期时间。
2、市场苗占比提升，新版GMP抬高门槛，政策利好研发领先企业！农村部提出到2025年逐步全面取消政府招采苗，动保销售越来越“以产品品质说话”，产品质量领先企业有望脱颖而出。新版GMP要求于2022年6月1实施，资金充足的规模化、头部企业成长性更强，市占率有望进一步提升。
3、重点关注非洲猪瘟疫苗机会！非洲猪瘟目前仍无有效疫苗/药物，为行业痛点，造成养殖成本上升约1元/公斤。我们估计非洲猪瘟市场苗的潜在规模有望达300亿元以上，成为动保板块最大单品。近期非瘟疫苗申报有望获得突破。
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