1、今年推荐中兵红箭的主逻辑是什么？与去年的推荐有什么变化？
超硬材料龙头，受益智能弹药放量。核心逻辑从“买钻石”转为“买弹药”。前几年增长靠钻石，后几年增长靠弹药。远火“打得远”、“打得准”，还要“用得起”。公司是兵器集团下属唯一弹药上市平台，也是全市场稀缺的弹药总装、智能弹药标的。
2、如何看待远火未来发展趋势及行业空间？
远火已成美国陆军最为重要制导武器；我国远火“物美价廉”，有望随陆军建设超预期发展；俄乌战争或重塑全球军贸格局，我军远火在军贸市场或将迎新机遇。
3、未来几年业绩为何能高增长？培育钻石和工业金刚石发展趋势如何？
特种装备：子公司北方红阳已承研并生产重点批产型号装备，随 “十四五”国防建设大发展，公司产品有望批产放量。
民品业绩稳健，提供安全边际：培育钻石低价格、真钻石、高环保、新消费共促需求稳健增长；工业金刚石受益下游光伏、高端制造需求拉动， CVD法工业金刚石有望在半导体散热片、晶圆制造、国防领域放量。
4、国企改革推进，公司治理结构能否进一步改善？
2022年6月1日，中国兵器工业集团在专题会议中强调：“在提高国有企业活力和效率上要做到“六个推动”——持续推动激励措施更加系统集成、精准有效。”根据公司2022年6月1日投资者关系活动记录：“国务院国资委不断出台政策，鼓励和支持央企的控股上市公司实施股权激励。”兵器集团多家上市公司已开始股权激励。
5、中兵红箭未来6-12月，为什么看50%以上空间？
预计 2022-2024 年归母净利润 8.1/12.5/16.9 亿，同比增长 67%/55%/35%，PE 43/28/20倍；特种装备行业2023年平均PE为74倍，超硬材料行业2023年平均PE为 20倍；考虑公司作为A股稀缺智能弹药标的，给予公司2023年40倍PE，目标市值500亿元，维持“买入”评级。
风险提示：培育钻石竞争格局变化、军品不及预期、重大安全事故等风险
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