3月14日，中芯国际A股和H股均出现较大幅度的上涨，A股涨幅超过10%，H股涨幅超过7%。A股和H股资金交易活跃，A股成交额超60亿元，创近一年半以来历史新高。我们认为，中芯国际今日表现亮眼，主要是受消息面影响，反映出市场对我国半导体产业发展充满信心，中芯国际作为半导体产业链龙头被寄予厚望，亦将充分受益。
中芯国际有以下几点值得投资人关注：一是2023年公司仍维持较高的资本开支，稳步推进产能扩建。根据公司指引，2023年资本开支预计约为63.5亿美元，到2023年底月产能的增量与上一年相当，约为10万片（折合8英寸）。晶圆代工行业的两大核心竞争力为工艺和产能，我们认为，中芯国际新建FAB厂扩充成熟制程产能的举动为公司长远发展奠定了重要基础。
二是汽车电子等增量需求难以抵消智能手机和消费电子疲软，行业回暖尚需时间。2022 年下半年，智能手机、电脑等市场需求由暖转冷，客户下单意愿明显减弱。公司在 4Q22业绩说明会上判断，2023 年上半年行业周期尚在底部，下半年可见度依然不高，但是目前已经感受到客户信心的些许回升，新产品流片储备相对饱满。
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