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事件：航天彩虹发布公告，预计2023年关联交易金额为43.04亿元，其中销售商品、提供劳务额38.54亿元，较2022年实际发生额同比提高52.23%。我们认为，关联交易大幅提高表明2023年无人机采购量将大幅增长，高景气度将持续兑现。
1、无人化是武器装备发展的重要趋势。俄乌战场无人机呈现高频次、规模化、体系化应用趋势，应用渗透率快速提升。
2、军贸无人机：中国陆续与沙特、伊朗的战略合作关系发展都将带来军贸市场增量。大变局背景下各国加大国防开支、俄乌战争消耗多国军事装备等都将给军贸带来增量市场，尤其是我国在“一带一路”的布局对军贸或有明显拉动。
3、国内无人机：我们预计目前部分军兵种已经开始进行无人机的招投标采购，需求有望持续加速，国内军用无人机市场渗透率将迎来快速提升阶段。
4、重点标的：航天彩虹、中无人机。
5、风险提示：军贸订单不及预期、国内无人机招投标进度不及预期。
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