目前H股【中国移动】【中国电信】【中国联通】均估值有明显折价，【中国铁塔】较美国三大铁塔公司估值明显低估。近期催化：运营商3月份香港业绩发布，联通3.8。
【中国铁塔】22年收入921亿，+6.5%，利润88亿，+19.9%，自由现金流389亿，+10%，派息率72%，PB 0.78X，折旧占比进入下降通道。公司主业铁塔租金收入稳步提升；智联业务复用铁塔资源，收入+40%；能源业务聚焦运营商绿电需求，备电+换电业务收入+50%，一体两翼初见成效。
军工通信板块继续重视今年底部反转的【七一二】和【上海瀚讯】，七一二主要关注股东变化，上海瀚讯主要关注新务。
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