经营数据：
3月12日-3月18日，大陆酒店整体RevPAR环比+5.5%，恢复至19年3月110.7%水平。其中OCC环比走强2.8pct，同比19年3月增1.3pct；ADR环比增1.1%，同比19年3月+8.6%。
3月以来，大陆酒店RevPAR同比+90.7%，恢复至19年3月的108.8%（前值107.9%）。其中OCC同比+22.8pct，较19年3月+0.3pct（前值-0.3pct）；ADR同比+24.8%，较19年3月增8.3%（前值+8.3%）。
春游热度持续走高：
飞猪数据显示，近一个月热门的踏青赏花景点门票预订量激增，近郊乡村民宿同比去年增长 54%。截至目前五一假期的出游预订量相较于去年同期增长超 3 倍，其中跨省游、出境游订单占比超 8 成。
核心观点：
酒店经营数据环比回暖，量价均有上行，随着后续会展+旅游持续恢复，酒店行业整体恢复仍可期。且对于头部酒店集团来说，预计前期积淀的结构性变化和运营管理能力变化或将更为影响经营表现。
我们认为酒店的修复具有更强的持续性和弹性，首推锦江酒店，建议关注首旅酒店、华住酒店。
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