事件：农村部数据显示2月份能繁母猪存栏4343万头，同比+1.7%，环比-0.6%，相当于正常产能调控目标的105.9%。
观点：供强需弱下猪价疲软，产能去化逻辑有望加强。受到前期外部因素的影响，目前生猪出栏体重和宰后体重依旧处在高位且有上涨态势，上周16省生猪宰后均重为92.24公斤，去年同期生猪宰后均重在88公斤左右，叠加去年4月份以后能繁母猪环比转正，后续生猪供给呈环比增加态势，供给端对猪价持续产生压制。从需求端来看，二季度为猪肉消费淡季，虽然屠宰量较往年同期有所提高，但是鲜销率有明显下滑，随着二次育肥和屠宰场做库存动力减弱，需求端对猪价支撑减弱。
总体来看，生猪供给端压力依旧偏大，虽然消费端有所改善，但是回升态势较慢，随着二季度供给端环比回升，二季度生猪价格或震荡偏弱，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而导致行业持续去产能。重点推荐：温氏股份、牧原股份、巨星农牧，建议关注：新希望、新五丰、唐人神、京基智农等。
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