Category: 通信

边缘计算有望成为人工智能重要支撑。作为云计算的延伸，边缘计算被视为新一轮科技革命中必不可少的驱动因素。我们认为，人工智能对网络传输提出了更大带宽、更低时延、更广覆盖的要求，相较云计算而言，更需要借助边缘计算技术，以保障所有用户获得同样流畅的体验。 公司构建三大核心边缘计算能力。公司在5G、AI技术高速发展的背景下，持续构建以固移智能连接（5G+Fixed）+数据处理（DPI）+AI为代表的三大边缘计算核心能力。公司多年深耕运营商、政企市场，构筑了“云边端”协同的边缘计算生态。 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

1、华为盘古NLP对标CHATGPT，同样达到千亿级参数量，是全球最大的中文语言AI训练大模型，由华为与鹏城实验室联合开发，鹏城云脑二期提供算力底座。 2、算力是AI的关键，鹏城云脑二期2022年蝉联全球人工智能算力第一，可实现处理千亿级参数量。为华为盘古、百度NLP等国内巨头提供AI算力底座；鹏城云脑二期是特发信息联手华为建设。 2021年4月25日，华为推出盘古NLP AI训练大模型，由华为云、鹏城实验室联合开发，鹏城云脑II提供算力支持。是业界首个千亿级生成和理解中文 NLP 大模型。 根据华为官网的介绍，“盘古NLP大模型在总排行榜及分类、阅读理解单项均排名第一，刷新三项榜单世界历史纪录；总排行榜得分83.046，多项子任务得分业界领先,是目前最接近人类理解水平（85.61）的预训练模型。 “ 华为ChatGPT三年磨一剑，鹏程盘古大模型是业界首个千亿级生成和理解中文 NLP 大模型，目前最接近人类理解水平模型。“ 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

华为春季旗舰发布会推出全新P60系列手机以及折叠机Mate X3、华为通话手环B7、华为FreeBuds5等新品。 华为P60系列：引领影像创新，屏幕全面升级。P60后置三摄：4800万像素主摄+1300万像素超广角+1200万像素潜望长焦。业界超聚光主摄，打破现有的潜望式长焦架构，对光路设计进行重新思考。实现业界最大进光量，具备业界首款长焦三轴传感器，防抖性能更强，快门速度更快。另外，屏幕全面升级，刷新率、色彩还原度更高。 Mate X3：极致轻薄，解决折叠机用户首要痛点。作为行业唯一一家拥有内折、外折、竖折三大折叠形态的厂商，华为推出其第七款折叠屏手机，解决了重量、铰链以及屏幕可靠性等多个折叠机现存问题。通过业界独有的超轻金刚铝以及碳纤维材料做到大屏折叠手机比直板手机更轻薄。昆仑玻璃让屏幕更加防摔，耐摔能力增强至 10 倍。 ️WATCH Ultimate：全球首款搭载卫星通信大众智能手表。支持双向北斗卫星消息，在高端材质、专业体验上实现了重大突破。 华为发布会产品涉及移动终端、新能源车等生活场景，鸿蒙生态延展性增强，硬件方面XMAGE光学创新有望引领趋势。建议关注光学、通讯及汽车电子技术创新相关标的，手机光学：舜宇光学、比路电子等，OLED：奥来德、莱特光电、维信诺、京东方；芯片兆易创新等；卫星通信产业链：铖昌科技、中天科技（通信组覆盖）、电科芯片、利扬芯片等。 ️电子/等 传媒等 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

3月23年华为发布会后，现已搭载北斗卫星通信的华为设备包括：手机Mate50+P60+Mate X3折叠，手表Ultimate。 卫星通信是当前手机端最大的创新：国内安卓手机厂商今年H2有望发布支持新一代天通卫星技术旗舰机型，与上一代北斗短报文最大的区别在于天通卫星可以实现电话/短信/上网功能，而北斗只支持短报文。应用天通一号三颗高轨同步卫星，现在有前端芯片资质的公司为：华力创通和中电54所，后续运营商是中国电信做号段； 全新一代天通卫星通信技术 销量及空间：华为高端系列已全系列覆盖北斗卫星通信技术，后续卫星通信有望成为各家主打卖点之一。国内安卓旗舰机有望今年H2发布全新一代天通卫星通信技术。我们认为，安卓厂商有望近两年全行业覆盖销量5000w台包含卫星通信技术的设备，随未来使用量增加且芯片成本下降，有望覆盖国内3亿部手机+4000万部手表，市场规模或将达200亿元。 重点关注：华力创通、电科芯片、海格通信 风险提示：智能电子设备出货量不及预期、卫星通信芯片市场规模不及预期、行业空间测算不及预期 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

ChatGPT和GPT运行在微软Azure AI超算基础设施，液冷等数据中心的散热技术至关重要。 公司技术和生产经营全球化布局优势明显，掌握沉浸式与机柜式液冷散热系统等先进冷却技术，具有模块化服务器产品线，与Nvidia在Grace CPU和Grace Hopper Superchip深入合作，客户涵盖全球头部品牌商、北美前三大CSP服务商（亚马逊、微软等）、国内头部 CSP 服务商及互联网应用服务企业。跟据Digitimes Research，22年全球服务器代工制造业相关产值达4557亿元，公司份额高达43%，稳居第一。公司前瞻布局全球化生产制造基地，满足全球客户的全球交付需求。 精密结构件业务有望受益于手机外观升级。媒体报道，iPhone15的部分型号预计将采用钛合金中框，钛合金比不锈钢具有更高硬度，更耐刮擦，并需要新的表面处理工艺。工业富联是全球精密结构件的领导厂商，有望受益于这一行业趋势。 风险提示：手机结构件业务竞争加剧，汇率等因素导致盈利波动。 声明：本内容系对我司已发布研报的解读，22年10月以来全市场首篇公司报告3月5日《工业富联：公司有望受益于算力需求和手机结构件升级》 提醒客户阅读我司报告发布平台统一发布的完整的证券研究报告,仔细阅读其所附风险提示、各项声明及信息披露。 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

1、工业富联业务结构：5000亿营收，40%服务器，60%通信网络设备。服务器业务分为品牌服务器代工和云服务商服务器ODM，其中云服务器占比从2021年35%到2022年42%，客户主要是微软和亚马逊，品牌服务器客户包括Dell、HPE、IBM、联想等。通信网络设备中1/3为机构件（主要为北美品牌手机中框），2/3为通信设备和网络设备，包括基站、光通信、路由器、交换机等，客户包括思科、诺基亚等。2022年机构件业务增速平缓，服务器和通信设备增速约20%。 2、AI服务器成长逻辑：①AI拉动GPU服务器需求，工业富联作为AWS和Azure核心供应商受益，其在AWS中份额过半，且一直是Azure AI服务器的ODM厂商。②AI服务器需要定制化，符合工业富联特性。③公司为鸿海控股，供应链风险小。GPU服务器毛利率比其他服务器高，占比提升有利于毛利率提升。 3、CPU服务器成长逻辑：云化占比提升，2022年公有云在IT支出中占比超40%，同步带动ODM服务器全球市场占比超30%，工业富联作为最大ODM厂商受益。且ODM服务器毛利高于纯代工，ODM占比提升有助于提升毛利。 4、通信设备成长逻辑：AI大模型算力需求远超硬件性能增速，因此AI大模型必须用集群运算，因此数据中心交换机与光模块增速与服务器成正比。 5、估值提升逻辑：①AI带动下，公司业绩增速中枢提升带来估值中枢提升。②公司服务器和通信设备业务占比提升，公司属性发生变化，对标公司从环旭电子转向浪潮信息和中兴通讯。我们认为可给予公司15x 2023E PE，结合保守预计公司2023业绩增速13%左右，目标价17元。 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

大家好，截止午盘传音上涨11.94%，我们认为基本面无重大变化，主要系近期市场AI等情绪催化。我们速评如下： 低基数叠加需求复苏预期，2023年出货量望重回增长。昨晚美联储加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5.00%，符合预期，同时暗示加息已经接近尾声。我们认为随着加息预期逐渐降温，有望促进公司所在的新兴市场需求逐渐修复，我们看好2023年公司在东南亚及拉美地区份额提升，和 2H23非洲南亚市场需求修复的趋势。 手机库存出清效果显著，互联网及扩品类长期空间广阔。在供给端，公司2022年去库存效果显著，四季度存货环比进一步下降，渠道库存处于健康水平。而在手机业务外，公司也持续在扩品类（家电+配件）领域深耕，积极拓展包括储能在内的产品矩阵及渠道布局；互联网业务方面，随着硬件逐渐铺开，我们看好公司互联网业务逐渐形成规模优势带来的长期前景。 科技硬件 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

卫星通信是当前手机端最大的创新：国内安卓手机厂商今年H2有望发布支持新一代天通卫星技术旗舰机型，与上一代北斗短报文最大的区别在于天通卫星可以实现电话/短信/上网功能，而北斗只支持短报文。应用天通一号三颗高轨同步卫星，现在有前端芯片资质的公司为：华力创通和中电54所，后续运营商是中国电信做号段； 单机价值量：北斗短报文芯片是第一代北斗通信技术。我们认为，安卓手机各家今年有望搭载第二代天通双向通信（能接打电话和上网）。若顺利进入to c端智能手机设备，单机价值量望达到10美金。 销量及空间：卫星通信有望成为各家主打卖点之一，国内安卓旗舰机有望今年H2发布。我们认为，安卓厂商有望近两年全行业覆盖销量5000w台设备出货，随未来使用量增加且芯片成本下降，有望覆盖国内3亿部手机+4000万部手表，市场规模或将达200亿元。 重点关注：华力创通、电科芯片、海格通信 风险提示：智能电子设备出货量不及预期、卫星通信芯片市场规模不及预期、行业空间测算不及预期 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

行业beta： （1）供给侧：加速洗牌，IDC行业触底，价格趋稳，头部厂商集中度有望进一步提升； （2）需求侧： 短期：DOU每年10-20%的复合增速；此外，近期老旧机房存量机柜迁移带来较多增量需求 中期：超算中心+ChatGPT训练和推理将带来海量算力 公司alpha：从零售逐步转变为批发，绑定核心客户，23年机柜快速交付 存量4.8万（上架率70%），储备10万指标。23年交付6000-8000，其中北京-房山1-2k,北京-燕郊2k,上海-嘉定2k,天津1-2k，超5成已拿到客户意向订单。 从零售到批发，深度绑定互联网头部厂商。百度、AWS、阿里、腾讯、携程等互联网客户占比超7成，金融客户订单占比近1成，客户资源丰富，带来持续订单。 联手国内头部GPU厂商布局超算中心，跟进AIGC进程。公司负责提供配套算力资源池相关的数据中心机房基础设施。 估值：23年预计IDC业务增速超25%，AWS收入增速达20%，无双科技扭亏为盈，整体EBITDA达23亿，净利润达5.4亿，对应EV/EBITDA不足15X ，仍有较大向上空间。 重磅信息通信：、！ 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

英伟达发布AI加速产品，涉及多个软硬件产品和平台。源杰科技数通光芯片收入占比约为15%，目前主力产品为25G DFB，供货海外数通市场，更高速率的50G DFB已送样测试，100G EML有望今年推出。未来数通收入占比有望提升。 2022年业绩快报已经发布，实现营业收入2.82亿元，同比增长20%，归母净利润1亿元，同比增长5%。4季度单季实现营业收入8946万元，同比增长14%（3季度同比增长6.5%），归母净利润2636万元，同比减少25%，4季度增收不增利主要因为折旧摊销增加以及研发投入增大。 光纤宽带产品受益于光纤普及以及10G PON渗透率提升，同时公司今年有望批量10G PON下行EML，目前该产品只有博通、住友、三菱等少数头部厂商具备供货能力。源杰科技基于现有磷化铟材料体系，构建了多业务的拓展能力，在激光雷达领域研发生产1550nm激光雷达种子源，气体传感领域布局甲烷传感器，硅光领域布局CW大功率激光器芯片，这些均有望成为下一个增长点。 预计公司2022-2024年净利润分别为1亿元、1.48亿元、1.92亿元，对应2023年市盈率为62倍，维持“增持”评级。 通信 / 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

事件点评:昨夜英伟达发布一系列ai加速产品，谷歌推出bard 机器人内测，adobe等推出一键修改图片，runway推出一句话生成视频。ai在视频，图像，文字的应用将信息生成的门槛降低，信息正式进入核裂变时代。在此背景下，我们要重点关注大带宽 大容量的通信技术创新： 2）城域波分&相干：城域网络流量快速增长，波分技术作为大容量的承载技术，将从骨干网快速下沉到城域、接入侧，接入点数量成百上千倍增加。华为、联通等均在2022年推出相应池化波分的解决方案，现网希望以较高性价比的100G/200G短距离相干模块取代现网10G 非相干DWDM网络端口，我们预测该市场2023有望实现50%以上增长，推荐该领域优秀标的 德科立、中际旭创、光迅科技等。 3）800G模块：800G模块在2023年上量，受益标的中际旭创、新易盛，上游厂商天孚通信。 4）量子通信：量子通信本质是光量子通信，系统中广泛应用硅基光波导芯片，受益标的 光迅科技、仕佳光子、国盾量子； 5）高端光芯片：a)国内激光器芯片长期受海外掣肘，2023年有望推出10G-100G EML，国内芯片实现更广泛应用，实现高端突破，受益标的：源杰科技，仕佳光子; b)薄膜铌酸锂调制器芯片有望在骨干网高速通信取得一席之地，是少有的国内产业链能全部把控的芯片品类，受益标的：光库科技，德科立（参股铌奥光电）； 6）激光雷达：更多上车项目，带动上游光芯片，光学元器件、中游模组和代工应用，受益标的：源杰科技、天孚通信、光库科技、炬光科技、光迅科技、中际旭创等。 风险提示：技术推进不及预期 产业链情况 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

正如 GTC 2023 大会上英伟达 CEO 黄仁勋所说“AI 的 「iPhone 时刻」已经到来”。昨晚，英伟达、微软、Google、Adobe 等厂商在相差无几的时间里都推出了各自的 AI 服务。相关超级应用的陆续出现，标志着AI 正以一个前所未有的速度渗入各行各业，推动新一轮的产业革命。光模块作为AI算力设施中必备的网络设备，未来将持续受益。 AI应用的爆发将推动低成本、大规模算力的需求。一方面，我们认为AI算力需求的爆发将加速800G、1.6T高端光模块产品的研发与放量。另一方面，对于低成本算力的需要也要求光模块进一步实现功耗的降低，推动CPO与线性直驱等新型低功耗方案的发展（两种方案预计均可以减少50%以上的功耗）。 目前国内厂商在新产品/新方案布局全球领先 -高速率：目前我们预计今年全球800G需求在60~70万只，其中中际旭创占据主要份额，明年我们预期整体需求将超过150万只。同时中际旭创、新易盛、光迅科技、剑桥科技等厂商都在今年三月初的OFC 2023会议上推出了1.6T产品，研发进度全球领先。 -低功耗：目前我国光模块厂商在低功耗方案上均做出了重点布局：在OFC 2023会议上，中际旭创推出了功耗低于14W的800G硅光产品；新易盛、剑桥科技、海信宽带均展示了800G 线性直驱的方案，有望在未来低功耗方案的竞争中占得先机。 建议关注客户覆盖海外AI巨头，在800G、1.6T、CPO以及线性直驱等新产品/新方案布局领先的国内光模块龙头，如源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技。 通信 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

【结合Q1业绩，事件驱动】继续首推【紫光股份】、【博创科技】、【华工科技】等 【通信】是算力网络/万物互联的基础，【通信】整体估值仍低于历史中枢！【行业比较+AIGC/ChatGPT驱动+中特估值】三重催化，【通信-β】突出！ 【设备商-核心】紫光股份（备考20x）、中兴通讯15x、锐捷网络30x、迪普科技40x、工业富联、菲菱科思/烽火等。 【运营商-基础】中国移动、中国电信、联通等。 【关键光器件】博创科技24x、华工科技 18x、天孚通信30x、光迅科技 20x，中际旭创20x、联特科技等。 【核心光芯片】光库科技 38x、源杰科技 60x、长光华芯 70x等。 【PCB及其他】沪电股份20x、广和通21x、华测导航31x、四方光电30x等。 【 通信】 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

公司的800G及相干光模块已经实现小批量出货，未来有望成为公司增长的主要驱动力。 公司在2023年OFC会议上推出多款新品，包括1.6T单通道200G光模块、基于5nm DSP的800G硅光模块和400G相干光模块等，具备较强的竞争力。 以ChatGPT为代表的AIGC技术快速发展，网络端有望催生更大带宽需求，以匹配日益增长的数据流量。光模块作为网络侧的重要组成部分，对数据流量的传输起到了关键的作用。公司作为全球高速光模块的龙头厂商，有望充分受益。 公司作为全球领先的光模块厂商，在多个领域均具有较强的竞争力，与北美客户深度合作，有望受益于AIGC的高速发展。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为12.36亿元、13.91亿元、15.37亿元，对应PE 22X、20X、18X，维持“买入”评级。 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

今日必创科技上涨4%。科研仪器为我国科技进步的关键基础设备，今年2月21日下午中共中央政治局就加强基础研究进行第三次集体学习，会议强调要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战；两会期间潘建伟等多位政协委员、人大代表呼吁国家重视对高端国产化仪器材料设备自主研发的政策引导，解决先进科学仪器解决“卡脖子”问题。 光谱仪作为科研常用的仪器设备，目前国产化率较低，绝大部分市场被赛默飞、安捷伦、堀场、爱丁堡、布鲁克等国外厂商占据。必创科技子公司卓立汉光是国内领先的光谱仪厂商，入选专精特新“小巨人”企业名单，也是公司主要的利润来源。公司光谱仪定位中高端，硬件性能指标与海外竞品相当，具有较强竞争力。根据公司估算在国内拉曼光谱、荧光光谱市场，市占率约为10%，而在科研用高光谱市场的市占率超过30%，覆盖科研客户1000多家、985学校覆盖率100%。未来随着国产替代趋势延续，公司份额有望进一步提升。 智能传感业务下游涵盖数字油田、特殊行业、电网、智慧城市、其他基础工业等领域，并在培育医疗设备、智慧和食药安全等新领域。22年受到疫情影响较大，但随着2023年防控优化，智能传感器有望逐步恢复。 预计2023年净利润为1.15亿元，对应市盈率32倍，相比其他科研仪器上市公司，公司估值水平偏低，建议投资者持续关注。 通信 / 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

#维海德是国内领先的高清及超高清视频会议音视频通讯设备供应商。公司主要为品牌厂商(视频会议、教育录播、音视频设备等品牌厂商)、系统集成商、经销商及最终用户提供音视频通讯设备。2020年，公司的核心产品摄像机出货量接近80万台，是国内视频会议摄像机细分领域知名度较高的国产品牌。从细分产品看，公司主要产品包括摄像机、视频会议终端和会议麦克风。视频会议摄像机是公司专业级摄像机最具代表性的产品类型，主要应用于政府、金融、企业等机构的商务活动、行政会议等场景。教育录播摄像机是公司专业级摄像机产品线的第二大主力产品。 #看好下游教育市场的发展机遇与国产替代的行业趋势。2022年9月7日起，国务院、央行及教育部分别发函对高校、职业院校等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。申请贴息截至22年12月31日。教育为本次政策重点支持领域，从各大高校及教育机构专项贷款申请进展来看，十月以来各大高校及教育机构贷款需求较为强烈，政策有望加速高职教机构教育信息化设备升级替代需求，相关教育设备企业有望显著受益于本次政策支持，我们看好教育硬件市场的发展机遇。 #公司在教育领域耕耘多年充分受益教育信息化。公司自主研发并生产了满足多种需求的教育录播摄像机，和鸿合智能等国内众多教育信息化知名品牌厂商深度合作，在教育领域具有较高的知名度。公司推出的直播课堂方案采用了2台JX1801K（4K智能跟踪云镜摄像机）+1台M700（全向阵列式麦克风）。在国家大力推动教育信息化的大背景下，教育录播行业发展相对成熟，市场规模也要大于当时的视频会议行业，而视频会议摄像机与教育录播摄像机几乎可以无缝对接，教育设备市场有望为公司未来发展提供充足动能。 投资建议： 我们看好公司作为国产高清视频会议室设备领先者在教育硬件市场的发展机遇。预计公司2022/23/24年营收达到6.04/7.71/9.79亿元，归母净利润达到1.45/1.82/2.34亿元，选取鸿合科技（教育信息化硬件，公司客户）、会畅通讯（视频会议服务）、亿联网络（视频会议系统）作为对标，对标公司2023年平均PEG倍数为1.0倍，选取同样PEG倍数，给2023年26.4倍PE，对应69.33元目标价，对应22/23/24的PE为33/26/21倍，#首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：国际贸易摩擦风险，主要原材料价格波动及供应风险，疫情加剧，自有品牌推广风险，市场竞争加剧，对Haverford、AvayaInc.销售收入减少的风险，汇率变动风险，短期内股价波动风险。 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

海外出口数据： 2023年1月，当月光棒出口208.15吨，同比增长10.35%；当月光缆出口607.8万公里，同比增长527%； 2023年2月，当月光棒出口156.09吨，同比增长70.48%；当月光缆出口59.31万公里，同比下滑16.48%； 2023年1-2月，累计光棒出口364.24吨，累计同比增长30%；累计光缆出口667.14万公里，同比增长297%； 2023年1-2月光棒光缆出口数据出炉，延续快速增长态势，海外需求量增速较快，进一步印证光纤光缆行业需求持续增长，行业持续景气周期的判断。 目前该板块是为数极少的尚未上涨的细分领域，属于数字经济基础设施，同时光纤光缆处于四年景气周期当中，预计持续量价齐升，运营商3-5月密集招标催化。持续看好光纤光缆龙头厂商(业绩好、低估值、催化多)：中天科技、亨通光电，长飞光纤（A股&港股）。 通信 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

ChatGPT4.0发布，多模态应用进度大超预期；Copilot发布，aigc全面赋能office全家桶；百度文心一言正式推出，国产aigc卖出一大步。华为任正非近日发声重视ChatGPT。AIGC大时代已至。 基础算力需求大幅提升+视频会议迎来新机遇，我们重点推荐： 国家战略-企业版ChatGPT：中国移动、中国电信、中国联通（估值仍在山脚下） 智能算力服务器，AIGC基石：紫光股份（市场份额位列第二，运营商份额持续提升）、中兴通讯（自主可控算力黑马）、拓维信息（绑定华为，鲲鹏、昇腾高速增长） 网络基础设施，高速率传输需求大幅提升：天孚通信（cpo绑定海外头部客户）、中际旭创（海外占据头部份额，高速率模块技术大幅领先）、锐捷网络（高速率数据中心交换机绑定互联网头部客户及运营商）、菲菱科思（深度绑定国内头部数通设备）、兆龙互连（聚焦数据中心短距传输） IDC需求大幅提升，IDC运营及配套设备持续受益： IDC：奥飞数据（绑定百度等国内互联网大厂）、润泽科技（绑定运营商、字节）、光环新网（绑定百度） 温控：英维克（数据中心温控设施龙头，液冷技术领先）、佳力图（温控设备领先，深耕IDC）、依米康（最早上市的IDC温控厂商）、同飞股份（液冷技术融入数据中心产品） AI加持，视频会议行业迎来新机遇：亿联网络（微软Teams紧密合作伙伴）、当虹科技（深耕视频算法领域，对AIGC等相关前沿技术持续研发并工程化落地）、维海德（将AI技术应用于视频会议领域）、会畅通讯（致力于通过AIGC和人机协同技术推动三维云视频业务落地）。 虚拟数字人是AIGC在三维内容上的一种较早落地的应用，也是元宇宙和虚拟现实实现的关键，在数字人制作过程中，建模、驱动和渲染环节都会用到自动化和智能化技术。凌云光虚拟数字人已经在使用ChatGPT类似技术，也已经在测试使用ChatGPT相关技术。 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

#ChatGPT硬件思考之一：关注海外头部厂商CAPEX，由于算力需求带动势必持续提升。 公司云计算服务器出货量稳居全球第一，随着 AI 人工智能等新科技应用不断突破，ChatGPT 等新兴 AI 产品应用的普及，全球算力需求呈井喷之势，公司将明确受益。 公司多年来为数家第一梯队云服务商 AI 服务器（加速器）与 AI存储器供应商，产品已开发至第四代。伴随着 AI 硬件市场迅速成长，公司相关产品 2022 年出货加倍增长，AI 服务器及 HPC 出货增长迅速，2022年业务占比快速增至约 20%。 预计2023-2025年营收分别为5442/5989/6589亿元，归母净利润分别为235.40/249.47/283.59亿元，领导联系 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。

【三重催化、通信【β】突出】：1-通信业绩整体稳步增长具有行业比较优势；2-国家大力推动数字经济/数字中国等战略，ChatGPT等催化行业热度；3-中特估值，央企地位提升，通信行业受益显著。β标的【运营商】、【中兴通讯】等 【α当前推荐】紫光股份、博创科技、华工科技等。 【紫光股份-20x】并购49%股权方案即将落地，激励可期、市场份额提升空间大；股权结构望优化。 【博创科技-23x】大股东成本价26.7（倒挂），业绩望超预期；硅光等新产品全面发力。 【华工科技-18x】 管理层成本22.46（倒挂），业绩有望超预期。 【通信】 免责声明：相关内容来自于网络，仅供参考，如有侵犯您的权益请立即联系我们，我们将及时撤除。